一、仍未摆脱双减重创
双减政策出台前，声网的教育业务主要为学科培训公司提供在线教育技术服务，2020年在线教育风口下，教育业务占声网收入的14%，其中包括好未来、新东方等大客户。“双减”后，声网转向职业教育、素质教育等领域寻求新的合作机会。
从营收数据上来看，K12 业务大客户的流失，对声网的整体营收表现产生较大影响。声网 2022 年每个季度的营收虽然保持了平稳，只出现了小幅度的同比下降，但其净亏损却出现了大幅度的同比扩大。
此外，声网的净收入扩张率在 2022 年出现了较大幅度的下降。净收入扩张率是衡量企业从现有客户中获得的收入增长的指标，是将某一时期内从同一批客户中获得的收入与上一时期相比较。净收入扩张率反映了企业的客户忠诚度和市场竞争力。
从图表中可以看出，2021 年 9 月后（双减后的第一个季度），声网从同一批客户获得的收入就开始逐渐减少，并在 2022 年出现收入下降。2022 年 12 月，声网的净收入扩张率仅有 81%，意味着从现有客户中获得的收入减少了 19%。而造成净收入扩张率降低原因主要有两个：一方面是国内市场需求的持续疲软；另一方面便是便是 K12 业务关停导致的相关客户收入快速下降。
数据显示，声网 K12 业务的净收入扩张率从 2021 年第三季度的 116% 一路下降至最新一个季度的 7%。虽然购物直播、IoT 等业务的快速成长弥补了 K12 业务关停带来的损失，但仍然没有挽回其整体净收入扩张率下降的颓势。此外，海外市场增速放缓也对整体的业绩表现带来了一定程度的影响。
声网表示，为了应对宏观环境的变化和 K12 业务大客户的流失，其进行了一系列的调整和优化。声望于 2022 年重组了全球研发团队，裁减了总体员工数量，精简了国际市场的开发者体验和内容营销团队，并出售了非核心业务。
作为精简业务计划的一部分，声网于 2022 年 12 月 15 日将不到两年前才收入麾下的环信客户互动云业务，以大约1460万美元价格卖给天润云股份有限公司。该笔交易已于今年 2 月 1 日完成。
二、降本增效成主旋律
声网的一系列“降本增效”举措已经反应到了其第四季度的费用开支上。声网在财报中表示，2022 年第四季度实现了营业费用的有效控制，同比降低了 17.8%，从 5190 万美元减少到 4270 万美元。这主要得益于其在全球范围内的人员优化和裁减，使得各项人事成本都有所下降，包括基于股份的薪酬。
具体来看，研发费用同比下降了 26.1%，从 2880 万美元降至 2130 万美元；销售和营销费用同比下降了 11.7%，从 1380 万美元降至 1220 万美元；一般和行政费用同比下降了1.1%，从930万美元降至920万美元。
不过全年来看，声网 2022 年的费用开支仍高于 2021 年。与 2021 年相比，2022 年的运营费用增加了 10.5%，达到 2.069 亿美元。其中，研发费用、销售和营销费用以及一般和行政费用分别增长了 3.5%、16.2%和 27.5%。
研发费用从 1.107 亿美元增加到 1.145 亿美元，主要原因是上半年人员规模和成本的增加，但受到了全球业务优化和缩减的部分抵消。销售和营销费用从 4630 万美元增加到 5380 万美元，主要原因是上半年人员规模和成本的增加，以及广告费用的提高。一般和行政费用从 3030 万美元增加到 3870 万美元，主要原因是人员规模和成本的增加，包括基于股份的薪酬从 600万美元增加到730万美元，以及相关服务费用的提高。
对于 2023 年的业绩展望，声网表示，2023 年的宏观经济环境依然严峻，随着线下市场逐渐恢复，可能会对其业务造成一定程度上的冲击。不过，由于其竞争对手减少了相关投入，声网表示其将在 2023 年拥有更多的发展机会，其会专注于增强自身的竞争优势，在全球范围内提升市场份额。
对于国内业务未来的规划，声网在财报会上表示，在教育业务营收还未见明显起色的当下，其会将国内业务的更多注意力转向直播业务和 IoT 业务。直播业务在 2022 年为其贡献了大约 10% 的营收，还拥有比较大的发展空间。
截止 2022 年 12 月31 日，声网拥有现金及现金等价物 4567 万美元，而去年同期则为 2.86 亿美元。与此同时，声网的应付账款正在快速增加，从 2021 年底的 530 万美元迅速增长至 2022 年底的 1000 万美元，其财务压力正在逐步扩大。
截至美东时间 2 月 27 日收盘，声网报 3.84 美元/股，市值 4.09 亿美元，较其 2020 年上市时 50.6 亿美元市值跌超 12倍，较其巅峰时期跌超 27 倍。失去大客户，基本业务持续承压的大背景下，声网目前依靠“降本增效”来维持自己的经营，亏损逐渐扩大的声网，还需要找到自己新的盈利模式。
